6259萬——這是騰訊視頻在3月18日公布的付費會員總數，創下行業新紀錄。僅僅一天前，即將赴美IPO的愛奇藝公布了最新的付費會員數是6010萬，宣布會員數第一。此前，愛奇藝在招股書中試圖用一系列漂亮的數字說服投資人，講一個中國版Netflix的故事，但這次卻被騰訊視頻直接打臉。

當前中國網絡視聽行業已經進入“付費觀看”時代，蛋糕越做越大，優愛騰三家的付費會員均高速增長。與騰訊視頻、優酷相比，愛奇藝會員數不過是國內視頻平臺第一梯隊的平均水準，并不存在多大優勢，愛奇藝在會員數量持續拉升方面反而前景堪憂。

優愛騰三家會員數并無規模差距

近年來國內視頻網站競爭已經進入穩定的“三國殺”時代——優酷、愛奇藝和騰訊視頻的三甲位置難以撼動，但誰是真正的“老大”，一直是頗有爭議的話題。

2016年年底，優酷宣布會員已經超過3000萬，創下行業紀錄。當時愛奇藝、騰訊視頻公布的會員數為2000萬。

去年，由于超級網劇和綜藝的爆發，視頻網站迎來會員高速增長期，優愛騰會員數同比增速都達到三位數。去年9月騰訊視頻宣布，付費會員突破4300萬，領跑行業。

進入2018年，為了赴美IPO，愛奇藝短短一個月內通過IPO招股書兩次公布付費會員總數，宣布會員數位列行業第一。但騰訊視頻18日公布的6259萬會員數，意味著重回行業第一。

據一位業內人士透露，去年視頻網站迎來會員增長的“風口”，優酷、愛奇藝和騰訊視頻的會員數爆發式增長，各家付費會員數相差不大，而優愛騰的混戰進入白熱化，遠未到宣布“結束戰斗”的時候。

愛奇藝會員持續增長的潛力，成為美國投資者的擔憂

騰訊視頻的“反擊”給了即將上市的愛奇藝一記重拳。一直以來，愛奇藝試圖給美國投資人講了一個中國版Netflix的故事——龐大的用戶基礎、高速的會員制增長以及高質量的自制內容，支撐起未來的發展潛力。

難以忽視的一個事實是，Netflix在美國市場一枝獨秀，而愛奇藝在國內面臨著堪稱殘酷的競爭格局。在優酷和騰訊視頻的夾擊下，愛奇藝能否保持會員數持續高速增長，是愛奇藝自己也擔心的問題。

過去半年，愛奇藝在會員增長數字方面確實靚麗。不過仔細推敲可以發現，去年8月，百度在Q2財報中披露愛奇藝會員數超過3000萬，換言之，愛奇藝的付費會員數在短短半年內增長2000萬左右。從愛奇藝在去年下半年的動作來看，吸引會員的市場促銷行為加碼，會員高速增長的背后，透出為沖擊IPO的投機色彩，有“飲鴆止渴”之嫌。

Netflix的會員增長方式，也是愛奇藝難以復制的。雖然愛奇藝公布的會員數已經超越了Netflix公布的美國本土的用戶數5475萬，趨近飽和，但走國際化路線的Netflix海外用戶達到6283萬。海外用戶的持續增長證明了Netflix的潛力，因此Netflix市值爬上千億美元量級。

愛奇藝在招股書里承認：無法預測會員數可以按現有水平高速增長。《華爾 街日報》在一篇題為《China’s Netflix Set to Come With a Pricey Valuation》的文章里分析，如果愛奇藝要在美國資本市場拿到一個高估值，必須讓華爾 街投資者相信愛奇藝擁有持續拉升會員高速增長的能力，以及更強的盈利能力，可惜的是在招股書中并未明確給出答案。

上市倒計時，但仍有一連串問號待解

視頻網站會員增長無外乎兩個原因：一是依靠優質內容，劇集是拉動付費會員增長的最主要因素；二是市場、促銷等行為對用戶量的拉升。

Netflix在自制內容方面的投入約占內容總投入的20%，并將持續提升至 30%左右。公司 2017 年原創內容投資達到 60 億美金，高于競爭對手亞馬遜以及HBO、Hulu。另外，Netflix公布計劃 2018 年在內容方面支出將超過 70 億美金。

反觀愛奇藝，自制內容的投入遠遠不夠。2017年愛奇藝自制內容投入較2016年僅增加4.29億元，約為同期購買第三方版權(licensed content)資金增加額度33.6億元的十分之一。這一數字甚至比不上2016年，該年度對自制內容的投入較2015年增加5.59億元，約占總投入增幅14%左右。

陷入“錢荒”的愛奇藝在今年已經顯露出內容方面的乏力，上周六開播的《熱血街舞團》出師不利，、口碑撲街同時又被指出播放量摻水，這檔被愛奇藝寄予厚望的網綜很難復制《中國有嘻哈》成功。

騰訊憑借《那年花開月正圓》、《鄉村愛情》系列、《雙世寵妃》、《致我們單純的小美好》等內容，特別是自制劇的強勁表現，吸引了不斷增長的新付費會員。自制網綜《明日之子》拓展粉絲經濟，以全新的付費模式為會員業務增長帶來廣闊的空間。

今年優酷發力明顯，無論是從節目口碑、流量，還是熱議度來看，《烈火如歌》和《這就是街舞》都堪稱爆款品相。其中，《烈火如歌》成功打入“女性”目標人群，讓優酷在大劇層面持續領跑；《這就是街舞》憑借在年輕人當中的影響力，讓優酷“這！就是”系列綜藝出師大捷，率先開啟“大片時代”，兩部作品“雙管齊下”搶先占領2018年內容市場高地。

上市后，愛奇藝未來雖然在資金投入方面暫時無憂，但是為了獲得好看的財務數據，愛奇藝很難保證持續“砸錢”生產優質內容，從而拉升和留住付費用戶。愛奇藝上市已進入倒計時，但一連串問號，仍然擺在它的面前。