近日，國企混改不斷推進，隨著聯通混改方案備受各方關注，“南北船”合并的預期也升溫。中國聯通披露的混合所有制改革試點方案顯示，聯通混改總體思路是“積極引入境內投資者，降低國有股權比例，將部分公司股權稀釋給其他國有資本和非國有資本。” 在公布的戰略投資者中，主要是民營企業與國企，沒有外國資本。
中國聯通作為混合所有制改革的試點，很容易讓人想到中國電信。在亞洲金融 危機期間的1997年，中國電信在中國香港成功上市，打響了央企在海外上市的第一槍。當時正處于國企改革攻堅期，中國電信上市承擔了為中國大型國有企業改 革和重組領路的重任。現在，新一輪國企改革的領路者，則換成了同樣為通訊行業的中國聯通，這應該不屬于巧合，因為在央企當中，通訊行業幾乎是唯一從事大眾 服務的行業，市場化程度較高，改革效應大。
當年的中國電信是從郵電部剝離出一些優質資產注入后才實現了香港上市，這個過程直接推動了政 企分離，隨后一些央企也在部委中陸續獨立出來，而一些主管業務的部委最終也合并重組。因此，這是一個巨大的工程。與那個時候相比，雖然現在的央企都已經獨 立，受國資委集中管理，卻是比當年g更難啃的“骨頭”，因為它們要通過產權多樣化實現央企真正公司化治理與市場化經營，并打破一系列的壟斷行為。
當年的改革環境與現在不同。首先，當時正值亞洲金融危機期間，市場正處于低潮，中國企業海外上市壓力重重，IPO定價必然較低，此外，從1997年開始 一直到2002年左右，中國經濟處于通縮階段，整個世界都沒有預料到中國經濟會在入世后爆發，因此，當后來有人質疑國企海外上市讓利于外國投資者時，完全 沒有考慮到時代局限，但卻讓后來的國企改革背負巨大的包袱。其次，當時央企剛剛從行政部門獨立出來，急需在公司制度建設與公司治理等方面學習西方先進的做 法，而不僅僅是實現融資需求，當時國內既沒有能夠參與IPO的民間資本，更沒有制度先進的民企參與治理改革。因此，通過在海外交易所上市并吸收外國投資是 不得不的選擇。
上一輪國企改革在當時的環境下是成功的，也是及時的，通過改革中國主要央企以及國有銀行等陸續在海外上市，治理結構一步 到位，是未來中國經濟爆發的前提條件。當前的深化國企改革也需要更快地完成，這是因為中國經濟正處于轉型的關鍵階段，如何提高國有企業的效率是轉型最重要 的內容之一，也就是說，國企改革決定了轉型的速度與成敗，國企改革得越及時越徹底，中國經濟轉型的進程就越快，成功的概率越高，反之，國企改革完不成，經 濟轉型不可能實現，甚至會在國企改革拖延中喪失轉型機會。
我們看到，中國聯通此次混改似乎特意避開了外國資本。一方面，與1990年代 不同的是，現在中國崛起了一大批高科技民營企業，其中一些甚至在世界范圍內領先，他們既擁有雄厚資本，也有先進經驗，有能力參與國企混改；另一方面，可能 是回避當年所謂讓利外資的爭議，讓聯通混改更順利地進行，而且，中國民營企業的特長與聯通主業有高度的相關性，屬于完美的戰略投資者。
但是，中國的混改應該歡迎外資參與。首先，中國具有投資央企能力的民營企業數量較少，而央企較多，很容易形成這些企業股東單一化，反而強化民營企業的壟斷 能力與可能性。其次，如果央企與大型民營企業相互之間交叉持股，類似日本1980年代出現的現象，可能會讓企業變得更為保守；其三，央企主要從事“舊經 濟”，而民營企業主要從事新經濟，前者以重工業為主，后者以服務業為主，在業務方面可能難以起到優化的效果。
近日，國務院發布關于促進 外資增長若干措施的通知中提到，鼓勵外資參與國內企業優化重組，鼓勵外資參與國有企業混合所有制改革。因此，我們陸續推出的混改試點，應該也鼓勵外資參 與，向世界表達中國繼續開放的堅定決心，給外企一個穩定的預期。此外，中國應該進一步擴大市場準入對外開放范圍，全面實施準入前國民待遇加負面清單管理制 度。應當說，央企一直受到壟斷保護，而一些民營企業也受益于中國市場的有限開放。為了提高他們的競爭力與創新能力，必須讓更多的外國企業參與中國市場的競爭。
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