無(wú)線(xiàn)音響興起，Echo引起戰(zhàn)局
市場(chǎng)普遍認(rèn)為音響已經(jīng)退出了我們的視野，但事實(shí)是這依然是一個(gè)接近5000億的市場(chǎng)，同時(shí)中國(guó)的產(chǎn)值占比近60%，具有重要產(chǎn)業(yè)地位。無(wú)線(xiàn)音響高速成長(zhǎng)已經(jīng)成為家庭聲學(xué)市場(chǎng)最大貢獻(xiàn)者，主要原因在于手機(jī)的應(yīng)用帶來(lái)的揚(yáng)聲器需求。17年無(wú)線(xiàn)音響預(yù)計(jì)能夠維持20%增長(zhǎng)，出貨量有望達(dá)到8400萬(wàn)臺(tái)。Echo的推出徹底點(diǎn)燃智能無(wú)線(xiàn)音響市場(chǎng)，今年預(yù)計(jì)銷(xiāo)量破千萬(wàn)，市場(chǎng)接受度提升，全球大廠(chǎng)今年都將進(jìn)入戰(zhàn)局。
巨頭不同戰(zhàn)略，音樂(lè)本質(zhì)被忽略
我們分析了Echo的成本，預(yù)計(jì)在89美元左右，揚(yáng)聲器質(zhì)量普遍較差，回歸音樂(lè)的本質(zhì)是智能音響新買(mǎi)點(diǎn)。從較高端的無(wú)線(xiàn)音響看，一般揚(yáng)聲器價(jià)格是售價(jià)的十分之一。一般JBL藍(lán)牙音響的揚(yáng)聲器價(jià)格在150元左右，Sonos的揚(yáng)聲器在250-300元左右，而音響售價(jià)在1500-3000價(jià)位。
人工智能帶來(lái)聲學(xué)大空間
聲學(xué)產(chǎn)品能夠作為智能硬件的All in One入口，同時(shí)存在生產(chǎn)力與生產(chǎn)關(guān)系的嚴(yán)重不匹配，互聯(lián)網(wǎng)+高端需求有顛覆行業(yè)的痛點(diǎn)。同時(shí)流媒體布局完成，終端廠(chǎng)商需要硬件落地。語(yǔ)音識(shí)別到人工智能，操作系統(tǒng)結(jié)合云平臺(tái)不斷完善，能夠更好地識(shí)別消費(fèi)者需求。蘋(píng)果WWDC重點(diǎn)說(shuō)明了機(jī)器學(xué)習(xí)的應(yīng)用。
HomePod蘋(píng)果宣戰(zhàn)，回歸音樂(lè)本質(zhì)
蘋(píng)果在WWDC推出HomePod，主打音樂(lè)，只有6.8英寸高，帶有7個(gè)高音喇叭和1個(gè)低音炮，搭載A8處理器，能夠自動(dòng)播放混音音頻，定向輸出，同時(shí)帶有6麥克風(fēng)整列。HomePod能夠結(jié)合APPle MUsic已有用戶(hù)群，預(yù)計(jì)能夠形成類(lèi)似當(dāng)年iPod+iTunes的軟硬件模式，同時(shí)作為家庭控制的入口，提出了多音響多空間的解決方案。今年從AirPods到HomePod，蘋(píng)果不斷挖掘聲學(xué)市場(chǎng)，從目前AirPods的銷(xiāo)售看，大超市場(chǎng)預(yù)期，HomePod預(yù)計(jì)12月銷(xiāo)售，符合我們判斷，預(yù)計(jì)產(chǎn)業(yè)鏈8月進(jìn)入量產(chǎn)階段，提前為圣誕銷(xiāo)售旺季配貨。
投資建議
聲學(xué)產(chǎn)業(yè)方向明確，中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈走進(jìn)全球前沿。我們?nèi)袌?chǎng)獨(dú)家挖掘智能音響產(chǎn)業(yè)鏈，市場(chǎng)分歧時(shí)不斷通過(guò)產(chǎn)業(yè)驗(yàn)證堅(jiān)定大家信心，深度報(bào)告持續(xù)堅(jiān)定推薦國(guó)光電器(16.80 +2.25%,診股)，同時(shí)繼續(xù)看好產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)立訊精密(28.41 +0.85%,診股)、歌爾股份(18.98 +4.00%,診股)、信維通信(36.44 +0.28%,診股)、全志科技(28.62 +0.53%,診股)、聯(lián)創(chuàng)電子(16.06 +2.42%,診股)，關(guān)注香港通力電子，臺(tái)灣致伸等。
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