今年一大波互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)集中赴美赴港上市，卻出現(xiàn)一個(gè)奇特現(xiàn)象：搶跑入市的多為行業(yè)老二老三，而行業(yè)老大則更為淡定，多選擇了“廣積糧緩稱王”的“韜光政策”。如優(yōu)信先于瓜子在納斯達(dá)克成功敲鐘，成為“二手車電商第一股”，互聯(lián)網(wǎng)家裝平臺(tái)齊家早土巴兔數(shù)月上市，直播領(lǐng)域虎牙也搶跑斗魚(yú)率先在紐交所上市。為何會(huì)出現(xiàn)這一現(xiàn)象？

為何眾企業(yè)要搶跑上市？

首先，上市對(duì)于穩(wěn)定市場(chǎng)信心、拓深業(yè)務(wù)線、擴(kuò)大創(chuàng)業(yè)版圖的積極意義不可否認(rèn)，多數(shù)企業(yè)將上市與“稱王”劃上等號(hào)，可以大幅提振企業(yè)士氣、擴(kuò)大企業(yè)影響力；其次，在一級(jí)市場(chǎng)融資收緊的當(dāng)下，如果選擇上市，不僅可以獲得新的融資渠道實(shí)現(xiàn)“供血”，還可以選擇在用戶規(guī)模與估值的高點(diǎn)上市，可以最大程度實(shí)現(xiàn)資本變現(xiàn)。如從YY分離出來(lái)的虎牙在秀場(chǎng)直播的背景下定位越來(lái)越模糊，用戶增長(zhǎng)陷入停滯，增量成為最大難題，趁著數(shù)據(jù)高點(diǎn)完成資本變現(xiàn)應(yīng)該是當(dāng)務(wù)之急。

另外一個(gè)上市的重要原因便是需搶在強(qiáng)敵入場(chǎng)前贏得先機(jī)，搶先占得融資份額。我們知道，在用戶持股比例一定的前提下，先入局的同類平臺(tái)可以獲得更多機(jī)會(huì)。比如虎牙在DAU、市場(chǎng)滲透率等方面均遜色于斗魚(yú)，若同時(shí)入局，在同一個(gè)時(shí)間段被股民選擇，勝算較小。同理，優(yōu)信以27億美元估值，自斬一半估值也要流血上市也就不難理解了。美團(tuán)點(diǎn)評(píng)趕在螞蟻金服前上市、齊家搶跑土巴兔原因也都大同小異。

雖然上市可以給企業(yè)帶來(lái)很多好處，卻并不是萬(wàn)能良藥，不一定會(huì)給企業(yè)帶來(lái)的全是利好局面。齊家網(wǎng)在上市當(dāng)天跌破發(fā)行價(jià)，虎牙直播第二季度凈虧21.254億元（3.212億美元），股價(jià)浮虧25%。根據(jù)虎牙第二季度財(cái)報(bào)顯示，虎牙平均MAU由Q1的9290萬(wàn)下降至9150萬(wàn)，環(huán)比下滑1.5%，同時(shí)，付費(fèi)人數(shù)保持在340萬(wàn)人，陷入停滯狀態(tài)，打賞收入占比95.5%，營(yíng)收比例嚴(yán)重失衡……。可以看到，上市并沒(méi)有助這些企業(yè)在資本的運(yùn)作下如愿進(jìn)入快車道，實(shí)現(xiàn)彎道超車，反而將企業(yè)拖入了尷尬的境地。

上市需要以平臺(tái)實(shí)力支撐

那么，那些不著急上市的行業(yè)老大們?cè)谙胧裁矗恳远肤~(yú)為例，根據(jù)極光大數(shù)據(jù)公布的6月份數(shù)據(jù)，直播領(lǐng)域斗魚(yú)以4.1%的滲透率、761.6的DAU均值繼續(xù)領(lǐng)跑直播領(lǐng)域。今年3月份斗魚(yú)獲得的騰訊獨(dú)家注資也是虎牙的2倍之多，一直以行業(yè)獨(dú)角獸的姿態(tài)牽扯著主流VC的關(guān)注?？墒牵恢钡鹊浇衲?月份才傳出斗魚(yú)赴美上市的消息。

之所以遲遲不加入組團(tuán)上市的大軍，一方面是因?yàn)槎肤~(yú)平臺(tái)打賞現(xiàn)金流可觀、廣告聯(lián)運(yùn)收入在各大游戲直播平臺(tái)中高居首位、營(yíng)收合理，并沒(méi)有迫切依靠上市融資解決困境的需求；另一方面一級(jí)市場(chǎng)的融資還未盡數(shù)消化，這個(gè)階段斗魚(yú)將重心放在了探索平臺(tái)運(yùn)營(yíng)模式、夯實(shí)核心競(jìng)爭(zhēng)力上，為下一步上市準(zhǔn)備了切實(shí)保障。

據(jù)了解，斗魚(yú)目前已經(jīng)陸續(xù)參股涵蓋電競(jìng)俱樂(lè)部、競(jìng)技行業(yè)粉絲互動(dòng)平臺(tái)、出海直播平臺(tái)、基金文創(chuàng)等“直播+”產(chǎn)業(yè)鏈上下游公司，已在光谷成立了超過(guò)15家各類業(yè)務(wù)子公司，未來(lái)還將計(jì)劃再成立20家以上的全資或合資子公司，打造了以直播為核心的泛娛樂(lè)一體化產(chǎn)業(yè)鏈條，業(yè)界第一電競(jìng)直播平臺(tái)的地位牢不可破。

具體問(wèn)題具體分析，對(duì)于斗魚(yú)而言，上市只是企業(yè)發(fā)展到一定階段必然而然的選擇，搶跑反而不利于企業(yè)的可持續(xù)的平穩(wěn)發(fā)展。

與斗魚(yú)“廣積糧、緩稱王”的做法如出一轍的還有瓜子二手車。瓜子二手車CEO楊浩涌表示：“比起上市，我覺(jué)得能驗(yàn)證瓜子模式走通的過(guò)程，是我更大的愿望。”如果沒(méi)有清晰的平臺(tái)定位和規(guī)劃，急于上市冒進(jìn)只能給平臺(tái)增加未知隱患，創(chuàng)業(yè)看的是最終的結(jié)果，而并非一城一地的得失。這一點(diǎn)從虎牙等平臺(tái)上市后的表現(xiàn)便可見(jiàn)一斑。

根據(jù)外媒報(bào)道，斗魚(yú)已經(jīng)開(kāi)啟了IPO的計(jì)劃，如果順利，將會(huì)募集6-7億美金。若消息屬實(shí)，在直播領(lǐng)域“韜光已久”、穩(wěn)步推進(jìn)的的斗魚(yú)相比于虎牙等“先行者”，在面對(duì)融資壓力時(shí)將會(huì)有更大信心、更穩(wěn)的運(yùn)營(yíng)能力來(lái)應(yīng)對(duì)可能到來(lái)的一系列波動(dòng)，并依靠資本市場(chǎng)的力量為平臺(tái)注入更大的發(fā)展動(dòng)力。