上周行情回顧:上周申萬計算機指數收于4247.68點,下跌2.07%,滬深300指數上漲1.85%。申萬計算機指數漲跌幅在所有申萬一級行業中排名第二十七(27/28)。分版塊來看,上周各主題板塊以下跌走勢為主,智能穿戴指數、智能家居指數、互聯網金融指數表現位居前列,移動支付指數、人工智能指數、移動互聯網指數表現最差。上周計算機板塊有47家公司上漲,9家公司持平,138家公司下跌。其中漲幅比較大的公司有科創信息(+61.05%)、四方精創(+17.19%)、啟明信息(+7.16%)、南威軟件(+7.14%)、新晨科技(+6.98%)。
本周行業觀點:(1)上周,百度與華為共同宣布達成全面的戰略合作,雙方將在互聯網服務和內容生態、AI平臺和技術、移動和生態等方面展開深入合作。尤其是在AI平臺和技術方面,雙方將基于華為HiAI平臺和百度PaddlePaddle深度學習框架,發揮華為NPU的優勢,共建以華為AI開放平臺和百度大腦為中心的開放生態。我們認為,百度憑借對話式人工智能系統DuerOS和無人駕駛開放平臺Apollo已經成為國內掌握AI技術的領先企業。而隨著AI技術的發展,技術與場景的結合成為AI發展的重要方向,而手機作為目前使用頻率最高的電子產品之一,將成為應用場景落地的重要載體。2016年華為手機出貨量達到1.3億臺,僅次于三星和蘋果,華為也在其旗艦手機Mate10中使用了全球首款的手機人工智能芯片。華為在智能終端的人工智能戰略與百度的人工智能技術相契合。兩者的合作以及此前百度與小米、高通的合作印證了人工智能產業加速發展的現狀以及AI能力逐漸向終端遷移的趨勢,我們依舊看好人臉識別、語音識別等人工智能最為成熟的應用場景,產業鏈上下游公司將受益于行業發展。
(2)上周,北京出臺自動駕駛新規,其中不僅對自動駕駛做出了官方定義,而且對于自動駕駛測試的車輛、主體、駕駛員等提出了具體的要求。例如,要求測試車輛具備自動、人工兩種駕駛模式切換功能;要求測試主體具備賠償能力,購買每車不低于五百萬元的交通事故責任保險;要求測試駕駛員具備三年以上駕齡,具備隨時接管測試車輛的能力。此次北京市出臺的規范是國內首次針對自動駕駛上路測試提出的管理規范,具有突破性的意義,有利于自動駕駛產業向合法合規方向發展。北京市新規也對國內其他城市起到示范和帶動作用。同時,此次新規通過細致的規定對自動駕駛測試的認證、審核以及發生意外事故等情況作出了要求,政府出于安全性的考慮在政策層面仍然較為謹慎,但也有利于逐漸提升公眾對于自動駕駛的認知度和接受度。國內以百度為代表的自動駕駛廠商已經在行業內深耕多年,百度也將在2018年量產與金龍汽車合作的無人駕駛小巴車。隨著政策層面的積極推進,自動駕駛產業有望得到進一步發展,建議關注行業內在傳感器、車聯網、高精度地圖等細分領域率先布局的企業。
重點推薦公司:(1)恒華科技:“十三五”期間電網建設投入依舊可觀,配電網側建設是重點,智能化投入比例也有望提升。公司也在積極推進電力信息化領域的SaaS服務,云平臺業務進展順利,2017年年中總用戶數達到54,520家,相比去年同期增長約50%。新一輪電改的核心是售電側市場的放開,公司可以為新興售電公司提供從業務培訓、投融資、配網建設到信息系統建設的售電側一體化服務,公司有望受益于電改的深入推進;
(2)佳都科技:公司以智能軌道交通和智慧城市為核心業務,兩項業務上半年均取得了重要進展。在軌道交通領域,2017年3月公司在武漢成立分公司,標志著公司繼廣州之外又一個根據地的確立。在智慧城市領域,公司積極推動人工智能技術、大數據技術和以視頻監控為基礎的社會治安防控體系的結合,以形成特色產品、增強行業競爭力。上半年,公司在鞏固華南地區業務的同時,在新疆、貴州等地的業務實現戰略性突破。
(3)思創醫惠:公司是國內唯一一家在電子商品防盜(EAS)行業的上市龍頭企業。公司EAS產品種類齊全,擁有EAS產業技術優勢與規模優勢,公司EAS業務持續穩定增長,產品銷售覆蓋海內外,全球市場占有率超過30%,維持40%以上高毛利率。通過與IBM合作,公司成功將IBM沃森本土化,已與國內幾十家三甲醫院簽署了Watson腫瘤解決方案合作協議,其中近十家沃森聯合會診中心已經正式落地運營并開放商用服務。此外,公司的RFID業務發展多年,擁有一定的技術積累與客戶,為服裝零售業及生鮮零售行業的客戶提供智能化解決方案。隨著線下生鮮等快速大規模布局,相關訂單有望快速增長。(4)啟明星辰:啟明星辰長期以來始終專注于信息安全領域,以安全產品和安全服務兩條主線,較為完備的覆蓋客戶的網絡安全需求。根據第三方數據及公司年報,公司近些年在安全管理平臺(SOC)、統一威脅管理平臺(UTM)、入侵檢測/入侵防御(IDS/IPS)、防火墻、VPN等主流信息安全產品的市場占有率保持領先,綜合實力突出。公司一直以來注重公司的研發及技術儲備,研發投入占營收的比重始終保持在行業內的較高水平。
風險因素:技術發展及落地不及預期;行業增速不及預期風險;估值水平持續回落風險;商譽減值風險。
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