作為河北省內唯一的IPTV廣電新媒體公司——河北廣電無線傳媒股份有限公司，其歷經近三年的上市之路終于進入了尾聲。

早在2022年10月19日時，河北無線傳媒就已通過了深圳證券交易所上市審核中心審議（IPO過會），到2023年12月8日則已提交了注冊稿，但之后一直沒在更新相關消息。

近期則已顯示，今年（2024年）5月20日，河北無線傳媒正式更新了其注冊稿，其公司原來已在2023年12月28日時上市注冊生效。

本次上市規劃方面，無線傳媒發行股數不超過4001.00萬股，每股面值人民幣1.00元。募集資金投資項目主要用于河北IPTV集成播控平臺系統化改造升級項目、內容版權采購項目、智能超媒業務云平臺項目。具體發行及敲鐘等事宜還需等待無線傳媒官宣。

值得注意的是，不久前的5月22日，中國證監會公布了《關于同意河北廣電無線傳媒股份有限公司首次公開發行股票注冊的批復》，信息顯示2023年12月28日中國證監會批復同意無線傳媒首次公開發行股票的注冊申請。

至此，河北無線傳媒將正式成為繼上海東方明珠新媒體（百視通借殼上市）、湖南芒果超媒（芒果TV借殼上市）、廣東新媒股份、山東海看股份等之后的一家依靠IPTV主業務實現IPO過會的廣電新媒體公司。值得一提的是，貴州多彩新媒已在2023年3月通過了IPO，目前仍在推進其上市之路。

目前與IPTV主業相關的廣電新媒體上市公司中，其實唯有山東海看股份與河北無線傳媒情況接近，二者IPTV主業營收均能達到90%以上（2023年山東海看股份IPTV主業占比96.02%、2023年河北無線傳媒IPTV主業占比97.17%）。

上述的其余公司像東方明珠、芒果超媒兩家IPTV主業占比并不絕對，新媒股份目前IPTV主業營收占比約5成（2023年提升為53.10%），另外必需要注意的是，這三家的主業本身也涵蓋了互聯網電視OTT、有線電視DVB、IPTV等，也是多牌照資質廣電運營主體單位。

因此，山東海看股份、河北無線傳媒、貴州多彩新媒等廣電新媒體公司的成功推進上市之旅意義也就顯得頗為重要，為相關業界所廣泛關注。但原先也在推進IPO的重慶廣電數字傳媒股份有限公司（也是該地區唯一的IPTV廣電新媒體運營主體）則因更新后的IPO規則等原因，已于2023年3月正式撤回申請。

三年業績整體較為穩健

值得注意的是，本次注冊稿中，河北無線傳媒已將其業績數據更新到了2023年年度業績方面。

數據顯示，最近三年（2021年度、2022年度和2023年度）無線傳媒IPTV集成播控業務收入占總收入比例為99.64%、98.49%及97.17%。報告期內，其公司收入仍主要來自IPTV集成播控業務收入。三年來，其IPTV集成播控業務收入分別為66975.03萬元、64377.93萬元、62805.82萬元。

其公司也明確，IPTV集成播控業務主要客戶為三大電信運營商及其下屬企業。報告期內，對三大電信運營商及其下屬企業銷售收入占當期收入的比例分別為98.08%、97.35%、96.47%，客戶分布較為集中。

綜合毛利率分別為60.65%、56.39%、54.08%，綜合毛利率的變動受到IPTV基礎業務與增值業務的收入占比、公司IPTV增值業務與合作方的分成比例、公司與運營商的議價能力、用戶使用粘性等多種因素的影響。

IPTV運營模式依然較為固定

根據廣電總局頒發的《互聯網視聽節目服務管理規定》、《專網及定向傳播視聽節目服務管理規定》、《關于IPTV集成播控平臺建設有關問題的通知》等政策法規的要求，我國IPTV行業實行兩級集成播控平臺的架構：

中央設立IPTV集成播控總平臺，由中央廣播電視總臺負責；各省設立IPTV集成播控分平臺，由省級廣播電視臺負責，但允許和鼓勵通過授權方式進行公司化運營。

因此，一般省級電視臺會新設廣電新媒體公司去負責運營。而河北無線傳媒的實際控制人河北廣播電視臺便已取得上述業務許可并授權其公司獨家運營河北省IPTV集成播控業務。

經河北廣播電視臺授權，無線傳媒在河北省內獨家開展IPTV內容集成運營服務等廣電新媒體業務，是河北省三網融合內容集成播控平臺唯一運營機構。

作為省級IPTV播控平臺的運營方，整合了源自于IPTV中央集成播控平臺、河北廣播電視臺、增值音視頻內容提供方的豐富音視頻資源，將各類音視頻資源進行內容審核、編碼、組包等環節后通過電信運營商專網傳輸，向電視終端家庭用戶提供影視、音樂、游戲、在線教育等形式的新媒體視聽服務。

無線傳媒自主構建了IPTV業務運營支撐系統，使得IPTV音視頻服務具備直播、點播、時移、回看等多種個性化功能。

未來，河北無線傳媒宣稱將IPTV平臺定位于家庭智能生活大屏入口，通過整合內容、數據及多屏資源和技術力量，培育智慧家庭生態，逐步實現一云多屏融合發展戰略布局。

值得一提的是，無線傳媒最近三年研發投入累計為7912.62萬元，超過5000萬元，且其公司最近一年營業收入為64632.13萬元，超過3億元。滿足《深圳證券交易所創業板企業發行上市申報及推薦暫行規定（2022 年修訂）》第三條關于創業板定位第二套標準的相關指標要求。（DVBCN注：此處更新的相關條款是新版上市規則的重要變化，也是導致重數傳媒上市失敗的主要原因。）

今年業績預計會有所下滑

2024年1-3月，無線傳媒營業收入較上年同期下降8.24%，營業利潤較上年同期下降12.26%，歸屬于普通股股東的凈利潤較上年同期下降24.41%，主要原因系：

1）運營商為進一步提升增值用戶活躍度及使用粘性，開展了增值業務回饋活動，相關營銷費用根據會計準則沖減當期營業收入，導致營業收入相較于去年同期有所下降；

2）其公司加大了內容版權資源的投入力度，對應的版權成本有所提高，導致公司營業利潤水平有所下降；

3）無線傳媒在2019年1月1日至2023年12月31日期間免征企業所得稅，自2024年1月1日起，無線傳媒作為高新技術企業適用15%企業所得稅稅率，上述適用所得稅稅率的變化，導致公司凈利潤相較于去年同期水平下降。

預計2024年1-6月實現營業收入的區間為30000萬元至32000萬元，同比變動-9.87%至-3.86%；歸屬于普通股股東的凈利潤的區間為11500萬元至12500萬元，同比變動-21.12%至-14.26%。

預計2024年度實現營業收入的區間為61000萬元至63000萬元，同比變動-5.62%至-2.53%；歸屬于普通股股東的凈利潤的區間為22000萬元至24000萬元，同比變動-22.51%至-15.46%。