北京時(shí)間5月6日22：30，“股神”沃倫·巴菲特（Warren Buffett）執(zhí)掌的伯克希爾·哈撒韋公司第52屆股東大會(huì)，在美國(guó)小城奧馬哈召開(kāi)。
87歲的董事長(zhǎng)巴菲特，和93歲的副董事長(zhǎng)查理·芒格，現(xiàn)場(chǎng)回答了股東、記者和分析師的提問(wèn)。內(nèi)容涉及接班人、可口可樂(lè)公司、錯(cuò)過(guò)亞馬遜及對(duì)無(wú)人駕駛、人工智能等的看法...
1、巴菲特：航空公司面臨不少風(fēng)波
巴菲特今日在股東大會(huì)上表示，我們是許多投資的企業(yè)很大的持股人，美國(guó)運(yùn)通、可口可樂(lè)都是這樣，富國(guó)銀行也是。我們都是有幾十億的這樣的公司的持股額。剛才也提到像美聯(lián)航這樣的公司，我們是這四大航空公司最大的持股人。而這個(gè)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在也是面臨著不少的風(fēng)波。所有這些業(yè)務(wù)都會(huì)有很多的問(wèn)題，有一些甚至面臨比較大的損失。
巴菲特在股東大會(huì)上表示，航空這個(gè)行業(yè)是競(jìng)爭(zhēng)非常激烈的一個(gè)行業(yè)，很多時(shí)候都是采用自殺性的方式在進(jìn)行運(yùn)營(yíng)。而我們伯克希爾在很多大型的航空公司都有一些持股，而很多可以看到，不管是大的還是小的航空公司，都會(huì)或多或少面臨破產(chǎn)的威脅，且當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)高于歷史平均率。很多時(shí)候都是在大概80%能力范圍內(nèi)來(lái)進(jìn)行運(yùn)作。
他說(shuō)，當(dāng)前油價(jià)正在上升，航空公司都面臨著價(jià)格戰(zhàn)。但他認(rèn)為未來(lái)10年，航空公司在經(jīng)歷風(fēng)雨和風(fēng)波后在定價(jià)方面以及勞工管理方面會(huì)更合理。
2、多次提及中國(guó)，投資不應(yīng)投機(jī)
巴菲特表示，投機(jī)經(jīng)常會(huì)讓人們?cè)诙唐诋a(chǎn)生很好的回報(bào)，讓人們瘋狂的迷戀投機(jī)， 但如果你是很了不起的投資人，卻發(fā)現(xiàn)一個(gè)智商比你低30的鄰居，比你多賺了2倍的錢(qián)，你就可能失去理智，去進(jìn)行投機(jī)。
中國(guó)是一個(gè)新興的市場(chǎng)，會(huì)有很多人參與到股市，A股會(huì)面臨更多投機(jī)的麻煩。我覺(jué)得投機(jī)是一個(gè)不明智的做法，需要運(yùn)氣。公眾對(duì)市場(chǎng)的反應(yīng)會(huì)是非常極端的。人們喜歡賭博，喜歡投機(jī)，會(huì)變得自滿，會(huì)進(jìn)入到一個(gè)舒適區(qū)，一旦市場(chǎng)發(fā)生變化他們是無(wú)法預(yù)知或是進(jìn)行防御的。但是市場(chǎng)長(zhǎng)期會(huì)引導(dǎo)人們正確的進(jìn)行投資。我們進(jìn)行了一些教育，做得不錯(cuò)。
3、芒格：中國(guó)股市比美股便宜 會(huì)有更光明的未來(lái)
一位中國(guó)的與會(huì)者發(fā)問(wèn)道，未來(lái)十年時(shí)間里是否有可能在中國(guó)股市上復(fù)制伯克希爾哈撒韋的以往成績(jī)。芒格對(duì)這個(gè)問(wèn)題并未直接作答，稱(chēng)其確實(shí)認(rèn)為現(xiàn)在的中國(guó)股票比美國(guó)股票便宜，并表示中國(guó)的未來(lái)前景是光明的，但無(wú)可避免地將會(huì)面臨“成長(zhǎng)的煩惱”。
巴菲特則表示，他們不會(huì)局限于只對(duì)某個(gè)國(guó)家或地區(qū)進(jìn)行投資，并表示芒格剛剛制造了一條新聞：“芒格的預(yù)測(cè)：中國(guó)股市將跑贏美國(guó)股市。”
4、巴菲特：我死之后，公司股價(jià)仍會(huì)繼續(xù)上漲
當(dāng)又被問(wèn)及接班人的問(wèn)題時(shí)，巴菲特說(shuō)，這個(gè)接班人非常有可能是在我們公司工作了一段時(shí)間的人。芒格表示，未來(lái)七八年巴菲特還會(huì)在這里，巴菲特絕對(duì)會(huì)來(lái)參加股東大會(huì)。巴菲特還表示，如果今天我就死了，明天我保證這個(gè)股票的價(jià)格還是往上漲的。
“資本配置在伯克希爾哈撒韋是極其重要的。”巴菲特帶點(diǎn)警告意味地估測(cè)道，未來(lái)十年時(shí)間里伯克希爾哈撒韋將會(huì)創(chuàng)造出4000億美元的資本需加以配置。伯克希爾哈撒韋目前的市值為4110億美元。“我們需要一名非常明智的資本配置者，而且我們也必將找到這樣的人。”
5、巴菲特談去世后的計(jì)劃：所持伯克希爾股票全捐給慈善機(jī)構(gòu)
CNBC記者貝基·奎克(Becky Quick)代表一位阿拉巴馬州股東，詢問(wèn)巴菲特為何勸妻子在他去世后購(gòu)買(mǎi)指數(shù)基金。巴菲特對(duì)此表示，他的妻子不會(huì)在他去世后拋售伯克希爾·哈撒韋的股票來(lái)購(gòu)買(mǎi)指數(shù)基金，因?yàn)檫@些股票將全部捐給慈善機(jī)構(gòu)。她最想要的是避免問(wèn)題。如果她持有標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)基金，如果需要的話，她將擁有足夠的現(xiàn)金用于流動(dòng)性需求，同時(shí)更能抵制買(mǎi)入或賣(mài)出的建議。查理·芒格(Charlie MUnger)在股東大會(huì)中也表示，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)很難被擊敗，“不過(guò)我本人對(duì)巴菲特的繼承人持有伯克希爾·哈撒韋的股票更舒服。”
6、巴菲特談錯(cuò)過(guò)亞馬遜投資：因?yàn)槲姨?nbsp;
巴菲特在回答沃頓亞裔女MBA的問(wèn)題表示，我太蠢了以至于沒(méi)有預(yù)料到亞馬遜發(fā)展得這么好，沒(méi)有覺(jué)得它會(huì)像現(xiàn)在這樣取得大規(guī)模的成功。亞馬遜做的云方面的業(yè)務(wù)都是具有很大的潛力。他說(shuō)，當(dāng)我們打造零售帝國(guó)時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)亞馬遜會(huì)帶來(lái)顛覆性的變化。在技術(shù)行業(yè)，對(duì)我來(lái)說(shuō)這種投資是非常長(zhǎng)線的投資，我當(dāng)時(shí)也低估了它的發(fā)展?jié)摿Α?/span>
但芒格補(bǔ)充道:“我不感到任何遺憾”，他指出想要在當(dāng)初發(fā)現(xiàn)亞馬遜的投資價(jià)值比發(fā)現(xiàn)谷歌還要困難。芒格還開(kāi)玩笑說(shuō)，盡管錯(cuò)過(guò)了亞馬遜，但他在這個(gè)過(guò)程中還收獲了一些其他的投資，“這是我們的秘密，我并不感到遺憾”。
7、巴菲特盛贊亞馬遜CEO貝索斯是大神級(jí)人物
巴菲特和芒格都對(duì)亞馬遜公司大贊特贊，特別稱(chēng)贊了該公司的創(chuàng)始人杰夫·貝索斯。稱(chēng)他創(chuàng)建了兩個(gè)業(yè)務(wù)：電子商務(wù)與云服務(wù)，是大神級(jí)人物。巴菲特稱(chēng)：“在這一方面他做到了任何人能做be到的最好程度，經(jīng)營(yíng)的這兩個(gè)業(yè)務(wù)在各自領(lǐng)域都是最可怕的對(duì)手。很難想像一個(gè)人能從零開(kāi)始在兩個(gè)不同的行業(yè)都取得如此高的成就。”
盡管如此，巴菲特承認(rèn)，伯克希爾公司從未持有任何亞馬遜的股票。巴菲特和芒格表示并沒(méi)有在貝索斯身上看到他們自己的影子。芒格指出，他自己跟梅隆家族更加相像，而貝索斯則完全是另外一種“生物”。此外芒格還指出，伯克希爾哈撒韋對(duì)沃爾瑪進(jìn)行投資是犯了個(gè)錯(cuò)，其中大多數(shù)投資都已在2016年底賣(mài)出。
8、巴菲特承認(rèn)投資IBM是錯(cuò)了 沒(méi)買(mǎi)谷歌股票是失誤
伯克希爾在2011年入手了IBM的股份，并在2016年購(gòu)買(mǎi)了蘋(píng)果的股票。然而該公司最近出售了三分之一的IBM持股。“投資IBM是我錯(cuò)了。”巴菲特說(shuō)道。鑒于他目前仍舊持有很大一筆的IBM股份，這種措辭是很強(qiáng)烈的。但是，IBM和蘋(píng)果這兩家公司之間有很大的差別，他說(shuō)道，并指出蘋(píng)果更多地是一家消費(fèi)品公司。
就谷歌而言，巴菲特指出伯克希爾旗下汽車(chē)保險(xiǎn)公司Geico是這家搜索巨頭的客戶。他很早就知道，每次有人通過(guò)點(diǎn)擊谷歌搜索的結(jié)果來(lái)進(jìn)入Geico網(wǎng)站，Geico就要直接向谷歌付錢(qián)。這種交易幾乎不需要什么資本，而且也不要很大的規(guī)模。但不管出于什么原因都好，他還是沒(méi)有對(duì)谷歌進(jìn)行投資。巴菲特表示幾年前沒(méi)有買(mǎi)入谷歌的股票是一個(gè)失誤。
9、巴菲特和芒格談擬投資并購(gòu)企業(yè)的首選項(xiàng)
一名股東提問(wèn)道，伯克希爾哈撒韋是否本應(yīng)堅(jiān)持收購(gòu)那些不需要巨額資本就能運(yùn)營(yíng)的公司，而不是轉(zhuǎn)向收購(gòu)鐵路和公用事業(yè)公司。巴菲特表示，毫無(wú)疑問(wèn)，那種輕資本的公司當(dāng)然是他最看好的，但這樣的公司很難找到。“我們樂(lè)于”收購(gòu)更多那樣的公司，他說(shuō)道。
隨后，他未經(jīng)事先安排地開(kāi)始討論大市值科技股。雖然他并未指名道姓，但這種公司包括蘋(píng)果、微軟、亞馬遜和谷歌母公司Alphabet等。對(duì)于這些公司的業(yè)務(wù)不需要太多資本就能運(yùn)營(yíng)的事實(shí)，他表示嘆服。“這是一個(gè)已經(jīng)變得跟以往大有不同的世界了。在以前，公司成長(zhǎng)和賺到大筆鈔票是需要再投資的”，但“現(xiàn)在則已不再需要任何資金就能運(yùn)營(yíng)”他表示。
10、巴菲特談人工智能：會(huì)帶來(lái)顛覆性變化
巴菲特說(shuō)，我對(duì)人工智能沒(méi)有什么見(jiàn)解，我只是聽(tīng)說(shuō)，在未來(lái)十年當(dāng)中有很多的事情會(huì)發(fā)生。巴菲特預(yù)料，它們會(huì)大大減少我們雇傭員工的數(shù)量。這對(duì)于我們某一個(gè)業(yè)務(wù)不會(huì)是好事，但對(duì)整個(gè)社會(huì)來(lái)說(shuō)是好事。如果一個(gè)人可以做這個(gè)事情，比如以前我們需要150萬(wàn)做這個(gè)事情，而一個(gè)人工智能去做所有的這些事情，那是多大的改觀，生產(chǎn)力是多大的提高，這
巴菲特假設(shè)說(shuō)，如果一個(gè)擁有人工智能的人按一個(gè)按鈕，就能創(chuàng)建這個(gè)國(guó)家的所有產(chǎn)出，而不需要1.5億人來(lái)完成，那么世界將變得更好。 然而這種情況的外部性以及意想不到的后果，將與政治有關(guān)，類(lèi)似于當(dāng)今貿(mào)易中的情況。
微信掃一掃
